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宏观叠加交割因素支撑PP行情强势

2019年04月08日17:52 [作者:PEC 王何茂]
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近期,PP价格持续反弹,尤其09合约今日盘中仅差一点即碰触涨停,表现较为强势,但就供需看近期无太多亮点,近期更多受宏观面因素扰动较多,其次临近交割,加上近期低熔表现较强,支撑标品强势。

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首先,原油自2018年年底见底以来,受OPEC减产的提振,处于持续反弹的状态,尤其近期连续新高,反弹较多,无论是在成本端还是在心态上给予化工品较大的支撑,就今年年后来石化的调价来看,一般是涨价积极,降价消极。

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其次,近期的股票市场也较为激情,持续不断的新高,给市场释放较为积极的信号,心态刺激较强。

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再就自身供需看,至目前PP负荷依旧维持相对高位,拉丝排产也维持相对的中高位水平,但较高位已明显下滑,尤其部分PDH装置以及煤化工装置转产非标注塑、纤维、低熔等,减轻标品压力,在压力可控范围内,上游挺价意愿较强。加上逐步接近交割月,标品交割的弊端一直存在,往年临近交割月利用资金软逼仓的现象历历在目,加上预期中投产的久泰、恒力、巨正源等装置更多在5月份释放产量,对05实际交割影响有限,空头减仓明显。

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从基差看,除去3月中旬受囤货退税的刺激,现货大幅走强,基差较强外,其余时间大部分时间仍为盘面升水现货贴水的行情,可以理解为,其实现货并不缺少,无论是供应充足亦或是需求疲软带来的影响。

近期行情的波动驱动更多来自宏观氛围影响资金行为,自身供需出部分非标较强以及标品交割等因素外并无较大亮点,后续行情波动或仍以资金和情绪为主导。

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