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纯苯加工差收缩,让利下游工厂

2019年05月05日15:50 [作者:PEC 何鸣凤]
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纯苯加工差持续弱势格局比较明显,究其原因还是供需矛盾的积累,中国炼油行业产能过剩严峻,只有寻求产品多元化,大力开拓化工领域,提前布局才能在激烈的市场竞争中占据一席之地。

重整装置能够产生重要的基础石油化工原料:像如纯苯、甲苯、二甲苯等,同时也是非应税产品,这将会为炼厂带来相对可观的消费税收益。

近年民营地炼重整装置崛起,更是侧重“油头化尾”,PX则为重整产品提供新的载体,对芳烃形成分流,进而减轻重整汽油的销售压力。相应重整及歧化装置均为纯苯产能增长助力,1季度中国纯苯产量高达258万吨,进口94万吨,以及近期大连恒力960万吨重整及芳烃联合装置投产,纯苯预计新增98万吨/年,为低迷的市场注入利空气氛。

 

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 自2017年2季度以来纯苯加工差不断被压缩,尤其是自2018年4季度以来基本在150美元/吨下方运行,甚至个别时间点出现纯苯价格低于石脑油价格现象,截止目前CFR中国纯苯与CFR日本石脑油价差在50美金/吨附近,短期来看这种低加工差的格局难以扭转,下游是否从中获利?

 

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 低价纯苯给一些下游消费领域注入了新的活力。除了苯胺生产有微幅亏损外,主要受制于行业产能过剩加剧,自从山东金岭爆炸装置恢复重启及万华新装置投产以来,行业加工差快速被压缩,短期内仍旧面临着较大压力;其他下游利润均较可观,尤其是己内酰胺及苯乙烯利润均在千元上方,且CPL和苯乙烯也是未来苯需求增长的核心驱动力。

 

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 以占比苯需求近40%苯乙烯下游EPS、ABS和PS为例来看,纯苯加工差收缩,下游甚至再下游工厂加工差扩大均较明显;下游稳生产需求积极性较好,且据悉一套45万吨/年的ABS新产能待释放,纯苯加工差何时能改善尚待再观察产业各环节运行情况。

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