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EPS:短期坚挺,中长期偏弱

2019年06月26日08:32 [作者:PEC 孔文杰]
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6月份开始至今,随着原料苯乙烯整体明显上涨,成本带动下,EPS跟涨幅度较为明显,现华东市场普通料在10100-10300元/吨,阻燃料在10400-10600元/吨左右。目前原料苯乙烯虽冲高小幅回落,但成本支撑尚存,加之月末交割在即,空单回补较多,回落可能较小,EPS在苯乙烯的支撑下将维持坚挺状态,下面笔者就EPS现有情况具体分析一下。

1.现金流窄幅波动,企业效益稳定

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6月份整体来看,EPS现金流变动不大,苯乙烯涨幅明显,但由于EPS跟涨较为及时,且基本维持相似涨幅,从而至今现金流无明显波动,企业效益较为稳定。

2.库存小幅回落,商谈气氛略有提升

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随着苯乙烯行情升温,EPS出货情况略有好转,企业库存呈现小幅下降状态,下游补货跟进状态尚可,供需压力较前期减轻。

后市预测:

1.原料苯乙烯震荡走弱,支撑减弱

苯乙烯方面来看,国内吉化大装置停车检修,加之宁波科元检修在即,短期区域性现货货源供应偏紧,贸易商现货报盘坚挺,然而外盘盘面LG/HTC裂解装置开车,苯乙烯装置开车在即,远期货源供应增多,港口库存虽小幅下降,但供需面近强远弱格局逐渐明朗,目前苯乙烯工厂现金流尚可,受苯乙烯价格高位运行影响,下游行业利润受到影响,下游EPS工厂负荷基本稳定,7月份绿安擎峰检修在即,LG、奇美均有清洗装置,降低负荷的安排,整体小幅影响苯乙烯消化,原料多维持刚需采购,预计后期市场以回落震荡为主,对于EPS成本支撑逐渐减弱。

2. 供需面变动有限,对于行情支撑不足

短期受到EPS市场挺价影响,下游补货热情逐渐衰退,加上工厂生产基本无明显变化,后续库存回落可能较小,整体供需面对于行情支撑有限。

综上述所,目前国内EPS市场在成本压力下短期维持坚挺为主,后续随着苯乙烯行情松动,成本支撑减弱,EPS亦难维持目前状态,建议业者短期内刚需补货。

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